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“保險+期貨”模式與精準扶貧探索

時間:2020-07-21 08:44

貧困人口脫貧一直是中國政府在傾力解決的問題。而如何利用自身在期貨行業的專業能力,為國家制定科學長效的支農惠農政策和實現精準扶貧提供現實可行的做法和依據,也是我們在思考的問題。2015年至今,新湖期貨開創性地進行了“保險+期貨”模式和精準扶貧探索,為把“保險+期貨”重要支農政策寫進國家發展綱要,做了很多基礎性的研究與實踐。

[農業保障模式的初期探索]

2008年,受國內玉米大豐收、全球金融危機導致國內需求下滑等因素影響,國內玉米價格大幅下跌,農民出現賣糧困難、收入降低的問題。為此,國家適時出臺臨時收儲政策,但截至2014年,臨時收儲政策成效顯著的同時也顯現出弊端。國內價格偏高導致國外廉價農產品不斷涌入國內市場,國家收儲負擔逐年加重。

2014年,在大商所的支持下,新湖期貨及其風險管理公司新湖瑞豐積極探索業務創新,聯合收儲企業遼錦生化(當地玉米貿易和收儲龍頭企業)、遼寧省錦州市義縣(省級貧困縣)的合作社和種糧大戶,結合國外經驗和中國國情,嘗試運用期貨市場的價格對沖功能,解決農業種植戶的賣糧難問題。

在玉米種植階段,根據歷史與市場情況,收糧企業就同種植戶簽訂收購合同,先確定基準收購價。在正式上市時,若玉米價格低于合同價,則按合同價收購;若高于合同價,種植戶有權根據當時的市場價做出有利于自己的二次點價。這樣,既給種植戶吃了定心丸,又讓收糧企業確保了種植戶的履約問題,而這個問題恰是收儲企業一直的困擾。收糧企業利用期貨市場的對沖功能,在與種植戶簽訂合同時,向新湖瑞豐買入一個看漲期權,規避因玉米價格變化所帶來的風險。

新湖瑞豐利用場外期權(以期貨復制期權替代),通過期貨市場對沖糧食價格漲跌的風險,既保護了種植戶利益,也保障了收購企業權益;诖,有了運用期貨市場精準扶貧的手段,此次“二次點價+復制期權”也是訂單農業與期貨衍生品結合,進行精準扶貧的最初探索,該項目獲得2014年上海市金融創新二等獎。

[“保險+期貨”模式的落地]

在“二次點價”項目不斷深入后發現,受農民和當地政府的認知度、企業收儲能力和公信力、政策法規及規范運作等因素的制約,該模式要規;七M非常困難。這時,新湖期貨大膽提出與保險公司合作的設想。農戶先向保險公司購買糧食價格保險,保險公司再向期貨公司尋求再保險(購買看跌期權),期貨公司則在期貨市場對沖糧食價格漲跌風險,從而形成風險轉移、對沖的閉環。該模式就是后來被市場廣泛認知的“保險+期貨”風險管理新模式。本次的模式升級為運用期貨市場精準扶貧拓寬了路徑。

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圖為“保險+期貨”模式流程

2015年,新湖期貨和人保財險聯合,在遼寧省錦州市義縣探索開展全國首單玉米“保險+期貨”精準扶貧試點。項目最終實現208%的賠付率,是一次非常成功的嘗試和探索。該模式解決了保險公司過去因沒有風險對沖手段而無法推出農民急需的價格保險產品的困境,同時解決了種植戶直接參與場外衍生品交易的不可能性的難題。義縣的項目試點,對利用“保險+期貨”模式進行金融精準扶貧的可行性進行了首次探索,初步實證了該模式在保障農民收入上的作用,為金融精準扶貧開辟了新路徑。該試點因成效顯著,新湖期貨將相關成果向農業農村部、國務院發展研究中心、證監會、交易所等多部門進行了相關匯報,并得到了充分的肯定和支持,義縣試點模式也被親稱為“義縣模式”。該項目獲得2015年上海市金融創新二等獎,也為“保險+期貨”金融扶貧模式在2016年首次寫入中央一號文件提供了實證依據。自此,“保險+期貨”模式在全國大面積推廣試點的序幕全面拉開。

此后,新湖期貨連續五年持續在義縣開展“保險+期貨”試點。2017年再次優化創新方案,提高保障效果。2018年全面升級為“收入險+訂單+融資”新模式,在主試點模式之上,開展基差收購和支農融資的附加試點,再次引入義縣本地玉米貿易龍頭企業遼錦生化,以基差收購的方式開展訂單農業,打通農民賣糧渠道,實現玉米收入保險和訂單農業的結合,兼顧種植端和產業端,探索了綜合性的農民收入保障體系。2019年義縣“保險+期貨”試點項目成功入選三部委玉米收入保險試點方案支持范圍,義縣成為首個國家財政資金主導的縣域收入險全覆蓋試點,中央、省財政和市財政補貼保費比例高達70%,為全縣玉米種植戶(包括貧困戶)提供了更全面的收入保障。

2015—2019年,義縣試點累計保障玉米規模近35萬噸,累計承保玉米種植面積75萬畝,總計實現理賠款2971余萬元,惠及試點地區近9000戶農戶或合作社。系列試點的開展地區遼寧省錦州市義縣、沈陽市康平縣、撫順市清原縣均為省級扶貧工作開發重點縣,且目前已全部脫貧摘帽,項目受益農戶均為重點扶持的貧困農戶,規避了傳統直補政策中可能存在的補貼受益者不是實際種植者的問題,真正實現了精準扶貧。

[“保險+期貨”模式的全面推廣]

天然橡膠 “保險+期貨”精準扶貧試點項目

基于“保險+期貨”模式在玉米等農產品的成功試點經驗,新湖期貨于2017年將其推廣至天然橡膠產業,并精準定位以橡膠產業作為當地經濟支柱產業的國家級貧困縣海南省白沙黎族自治縣。試點優先將縣內建檔立卡貧困戶納入范圍,希望通過價格保險完成保障貧困戶生產和收入穩定,進而實現金融精準扶貧的目標。2017年6月1日,新湖期貨與人保財險合作,國內首單天然橡膠“保險+期貨”精準扶貧項目保單正式簽發,落地白沙黎族自治縣南開鄉。項目保費由上期所全額支持,最終實現戶均增收515.3元。該項目獲得上期所2017年度“保險+期貨”試點項目優勝獎。

新湖期貨連續三年在白沙縣開展“保險+期貨”精準扶貧試點項目,全縣天然橡膠累計投保量4.21萬噸,受益膠農36566戶次。其中,建檔立卡貧困戶15196戶次,兌付理賠總額3015.68萬元,戶均增收824.7元/年。項目精準定位需重點扶持的貧困農戶,使真正的農業生產者受益,有力支持了白沙縣的脫貧攻堅工作。2020年2月28日,經海南省人民政府正式批準,白沙縣退出貧困縣序列,正式脫貧摘帽。

精準扶貧的其他有益嘗試

2018年,在鄭商所的支持下,新湖期貨與太平洋財險、上海安信農險合作,在國家連片特困地區新疆喀什巴楚縣開展棉花“保險+期貨”試點。鄭商所支持新湖期貨補貼全額保費90萬元,為巴楚縣1441戶建檔立卡貧困戶投保1500噸皮棉現貨,理賠77.7255萬元,賠付率86.36%。由于無需繳納保費,理賠額為農戶的凈收入,在棉價下跌時給予了棉農較好的保障,對于巴楚縣這種連片貧困地區來說,起到了較好的精準扶貧效果。

2018年、2019年連續兩年在鄭商所的支持下,新湖期貨與南華期貨、永安期貨、人保財險合作,在國家級貧困縣廣西羅城仫佬族自治縣開展白糖“保險+期貨”縣域全覆蓋試點。其中,2018年試點是全國首個白糖價格保險縣域覆蓋項目。兩年累計為全縣蔗農(其中建檔立卡貧困戶1493戶)增收約1075萬元,惠及11個鄉鎮,覆蓋最大13萬畝甘蔗種植面積。項目得到了當地政府的大力支持和高度認可,廣大蔗農提高了種蔗積極性,顯現了金融產業扶貧的效果,為羅城縣2020年實現脫貧摘帽打下了良好的基礎。

2019年7月,在大商所的支持下,新湖期貨與中華財險合作,在河南省國家級貧困縣太康縣開展創新性雞蛋養殖利潤保險試點。為當地54戶養殖戶及19戶建檔立卡貧困戶提供涉及雞蛋4000噸的利潤保險,保障養殖利潤2017.62萬元,實現賠付55.082萬元。另外,項目引入登海種業,采用“種業+種植+養殖+訂單+保險+期貨”模式,為養殖戶就近采購飼養原料提供便利,促進養殖全產業升級。作為國內首單蛋雞養殖利潤保險,該項目在2019年交易所結項評審中獲第二名。

2019年9月,新湖期貨與太保財險合作,在甘肅省國家級貧困縣秦安縣開展蘋果“保險+期貨”專項扶貧工作,為秦安150戶農戶的300噸蘋果提供價格保險,總保費10萬元,由新湖期貨全額捐贈,產生賠付6.2萬元。2019年12月—2020年6月,甘肅省首個中央財政專項資金支持的蘋果“保險+期貨”項目落地秦安縣,新湖期貨參與對沖5600噸蘋果,為果農提供價值近5000萬元的風險保障,實現賠付170余萬元。

2015—2019年,新湖期貨共承接52個“保險+期貨”項目,涉及玉米、大豆、粳米、豆粕、雞蛋、白糖、天然橡膠、蘋果、棉紗、棉花10個品種,涵蓋遼寧省、黑龍江省、吉林省、海南省、山西省、安徽省、河南省、湖南省、湖北省、甘肅省、新疆維吾爾自治區、廣西壯族自治區、上海市、重慶市14個省市地區,其中包括部分國家級和省級貧困縣。試點項目累計為參保農戶提供了價值約26.5億元的名義本金風險保障,累計實現對農民的賠付額約1.47億元,惠及約13萬戶農戶,得到了當地政府和參保農戶的認可。

[“保險+期貨”模式的意義]

運用“保險+期貨”模式對基礎農產品進行目標價格管理,不僅為貧困農戶精準規避價格風險、穩定種植收益,更有利于我國農業生產的健康、持續、穩定發展,具有深遠的推廣意義。

降低國家財政風險

與目標價格補貼政策相比,“保險+期貨”模式中,保險公司提供給農戶的農產品價格保險的保費數額相對固定,一般占保額的百分之五,在相同的保障水平下,減少了財政風險。特別是對貧困地區的支持,國家財政的支持可預估,效果易評估,規模也易確定。

形成保收益穩供給的內在保障機制

“保險+期貨”模式打開了保險行業扶持農業的新思路,構建了金融行業服務“三農”的新格局。原有的扶持農業的思路是從抵御農業自然風險和意外事故的角度,幫助農戶解決災后恢復再生產能力的問題,實現農產品供給的穩定,卻沒有形成農戶收入保障進而實現保障供給的內在機制。保險與期貨相結合,通過期貨市場分散價格波動風險,有效解決了價格風險管理需求,形成從自然災害風險到市場價格風險的多方位保障體系,切實保障了農戶利益,從而形成農產品可持續穩定供應的內在保障機制。

促進土地要素流轉集中

小農戶對風險的認識不夠,對新型避險工具接受程度較低,合作社和大戶相對好一些,懂得利用“保險+期貨”模式抵抗風險、保存實力。“保險+期貨”模式能促進土地流轉,小農戶可出讓經營權,促進農業規模經營和農業產業化的發展,也有利于合作社進行農業技術的應用與推廣及跨村鎮、跨省市發展。特別是在貧困地區,農戶經營土地規模小,且缺知少識,既不懂也缺乏財力運用新知識與新技術,通過土地流轉集中經營,可提升貧困地區集體抵御自然災害、市場風險和掌握新知識新技術的能力。

保險公司開辟新業務

農產品價格保險的誕生,促使保險公司開辟了新的業務領域,也使其成為國家在農產品價格補貼政策方面新的落地主體,保險公司在金融行業中的地位得到了有效提升。通過價格保險加期權再保險的方式,保險公司得以被間接引入期貨市場。對于期貨市場而言,得益于農產品價格保險的潛在巨大體量,以玉米為例,每年兩億噸產量,假設產量的1%參與投保,即有200萬噸的規模,引入農產品價格保險的中國期貨市場,服務實體經濟的步伐加速,期貨服務的廣度和深度也有了提高。

創新升級產融結合

對于新型農業經營主體,“保險+期貨”模式促進了產融結合創新模式的升級。對種植端,通過保障價格和收入,促進土地加速流轉和規;N植。規;N植又有利于引入大型糧食貿易或加工企業開展訂單農業,促進產業端的企業與種植大戶密切合作,穩定糧食供需關系。同時,因為風險可控,可借助險資或銀行開展保單質押等融資支農業務。由此實現產融結合,促進農業健康穩定發展。

搭建價格風險管理橋梁

農產品價格波動具有周期性和季節性,且價格波動較大。歷來靠天吃飯的農民,具有天然的風險管理需求。期貨市場的價格發現和套期保值功能決定了其是專業的價格風險管理市場,但當前“大”期貨市場與“小”農戶的對接并不順暢。保險公司有廣泛的基層網絡和對風險較深刻的理解,且保險的操作公開透明、有信譽,對農戶來說容易接受和參與。通過“保險+期貨”模式,期貨公司與保險公司在專業性和公信力上形成互補,二者相輔相成,各取所長。

具有可復制性

“保險+期貨”模式為金融扶貧開辟了新路徑,自義縣“保險+期貨”模式推出后,國內三大商品期貨交易所先后將該模式納入其試點支持范圍。2015年以來,大商所累計在23個省區、100余縣開展227個“保險+期貨”試點,覆蓋1525萬畝種植面積,涉及農戶61.46萬戶。上期所自2017年起已累計向近19.3萬戶次的貧困膠農賠付約1.6億元,其中建檔立卡戶約7.6萬戶次。鄭商所2016年至今共在白糖、蘋果、棉花、紅棗品種上開展52個“保險+期貨”項目,累計投入資金約9100萬元。越來越多的農戶在“保險+期貨”中得到了實惠。

[思考和建議]

“保險+期貨”模式從種植、生產、銷售、融資等環節解決了農戶難題,實證了該模式在提高政府財政資金補貼效率、提高農戶價格風險管理上都起到顯著作用。特別在精準扶貧方面,該模式有效助力貧困地區抵御市場價格風險,具有穩定生產、保障生活水平的作用,但目前,“保險+期貨”試點仍處于探索階段,還存在一些不足,仍需不斷提升和完善。

其一,不同的地方政府對“保險+期貨”的認知存在差異,建議“保險+期貨”業務通過國家相關部委牽頭,對地方政府的農業部門做好“保險+期貨”培訓,充分調動地方政府參與的積極性。同時,建議對貧困地區的財政扶持中,專項加進“保險+期貨”補貼款項。

其二,農民作為微收入群體,沒有能力自擔全額保費,要保證“保險+期貨”模式能穩步擴大推廣,需要國家出臺相關政策進行補貼支持?筛鶕煌貐^農民的收入情況,確定自繳比例。對于貧困地區,農民的自繳比例可相對低些。

其三,“保險+期貨”項目實現賠付不應是體現試點效果的單一因素,而要把抵御和規避風險的最終效果作為主要指標,建立并完善“保險+期貨”項目效果評估體系,對整個項目流程中的風險管理、資金流轉、參與各方受益程度等進行綜合評估。其勢必對“保險+期貨”模式的健康發展具有積極作用。

經過幾年的“保險+期貨”模式結合精準扶貧的探索實踐發現,保險模式不僅是利用期貨市場的專業優勢為農業和貧困地區精準“造血”,助力實現農產品價格波動風險的長期可持續管理,推動貧困地區產業升級,又可使中國農業的風險管理和精準脫貧實現增“智”,在項目實施過程中的各種期貨專業培訓和指導,改變了參保方原有的思維定式,注入了金融思想的活水,提升了他們的金融知識和風險管理的意識與理念。“保險+期貨”模式為中國農民的收入保障和農業的穩定供給探索出了一條新路徑,我們希望通過不斷的探索創新,為國家脫貧攻堅貢獻應有的力量。

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